After-hours trading (AHT)

After-hours trading (AHT) - это торговая сессия на фондовых и срочных рынках, которая проводится после официального закрытия основной (регулярной) сессии биржи. Сделки в этот период заключаются, как правило, через электронные коммуникационные сети и другие альтернативные торговые системы.

Что означает термин

Термин обозначает временной интервал биржевых торгов, начинающийся после закрытия основной сессии площадки. Название дословно переводится как "торговля во внеурочные часы" и указывает на работу рынка за пределами стандартного расписания. Понятие используется в равной степени к торгам акциями, деривативами и другим биржевым инструментам; конкретные часы сессии и состав участников определяются правилами конкретной биржи и брокера.

Как устроено

Внеурочная сессия проводится после закрытия биржи и обычно длится несколько часов, хотя её продолжительность зависит от площадки и типа инструмента. На фондовых рынках США сессия AHT начинается после закрытия торгов в 16:00 по восточному времени (ET) и может продолжаться до 20:00 ET и позже, при этом активность участников к концу сессии заметно снижается. Исполнение заявок идёт не через традиционный торговый зал, а через электронные коммуникационные сети (ECN), которые автоматически сопоставляют встречные заявки покупателей и продавцов. У каждого брокера при этом существуют собственные предельные часы приёма заявок на внеурочных торгах, поэтому фактическое окно доступа у разных посредников различается. К типичным чертам сессии относятся пониженная ликвидность, расширенные спреды и более высокая волатильность по сравнению с регулярными торгами, а также ограниченный набор доступных инструментов и невозможность исполнения ряда условных ордеров.

Где применяется

AHT применяется на крупных фондовых биржах и срочных площадках по всему миру - от американских NYSE и NASDAQ до Гонконгской биржи (HKEX), где вечерняя сессия производных инструментов обозначается как T+1 Session и может занимать, например, период с 19:00 до 03:00 следующего дня для отдельных продуктов. Сделки, заключённые в этой сессии HKEX, регистрируются как сделки следующего рабочего дня; с 20 июля 2026 года биржа планирует сократить перерыв между дневной (T) и вечерней (T+1) сессией с 45 до 30 минут. К участию в AHT допускаются институциональные инвесторы, маркет-мейкеры и розничные трейдеры при наличии доступа к специализированным платформам или брокерским терминалам, поддерживающим внеурочные торги. В академической литературе AHT используется как измеримое окно для анализа объёмов торгов и реакции рынка на корпоративные новости, вышедшие после закрытия основной сессии.

Отличие от близких понятий

After-hours trading часто упоминается вместе с pre-market trading - торгами до открытия биржи. В совокупности обе сессии называются extended-hours trading, то есть "торговлей в расширенные часы", которая охватывает периоды и до, и после основной сессии. AHT при этом относится только к временному отрезку после закрытия биржи и не включает предторговый период. Длительность AHT также не универсальна: если на рынках США и в академических работах чаще всего фиксируется диапазон 16:00-20:00 ET/EST, то правила отдельных площадок (например, HKEX) задают более широкие рамки, привязанные к конкретному торгуемому продукту.