Арбитражное хеджирование

Арбитражное хеджирование - финансовая стратегия, при которой противоположные позиции на связанных рынках или инструментах используют для снижения ценового риска и получения выгоды от ожидаемого изменения соотношения цен. Термин также относится к операциям с ценами актива при немедленной и будущей поставке.

Что означает термин

Арбитражное хеджирование сочетает цели хеджирования и арбитража. Хеджирование ограничивает влияние неблагоприятного изменения цены, а арбитраж использует расхождение котировок связанных позиций и их возможное возвращение к равновесию.

Стратегия ориентирована на ожидаемое положительное изменение соотношения цен. При оценке результата учитывают затраты на хранение актива и другие условия, влияющие на разницу между позициями.

Как устроено

Обычно одновременно открывают противоположные позиции на разных рынках или по связанным финансовым инструментам. Примером служит сочетание позиции по активу с немедленной поставкой и позиции по контракту с будущей поставкой, если ожидается изменение разницы между их котировками.

Возможны также покупка актива по более низкой текущей цене и продажа связанного инструмента по более высокой ожидаемой цене. Такая конструкция может компенсировать неблагоприятное изменение ценовой разницы, но не гарантирует положительный результат: ценовой разрыв может измениться не так, как предполагалось, а условия связанных позиций могут различаться.

Где применяется

Арбитражное хеджирование применяется на связанных рынках и при операциях с инструментами, цены которых зависят от одного актива или близких условий поставки. К таким конструкциям относятся позиции по активу и производному инструменту, а также операции с немедленной и будущей поставкой.

Результат зависит от точности оценки соотношения цен, условий сделок и затрат на хранение. Эти факторы могут уменьшить или полностью устранить ожидаемую выгоду.