Бета-коэффициент (beta coefficient)

Бета-коэффициент (beta coefficient) - показатель чувствительности доходности ценной бумаги или портфеля к изменениям доходности выбранного рыночного или иного эталонного портфеля. Он характеризует систематический риск, связанный с общими колебаниями рынка.

Что означает термин

Бета-коэффициент рассчитывают для отдельной ценной бумаги или портфеля, сопоставляя их доходность с доходностью эталонного портфеля. Среднерыночному портфелю условно присваивают значение бета, равное единице.

Значение выше единицы означает, что доходность актива исторически изменялась сильнее доходности выбранного рынка. Значение от нуля до единицы указывает на меньшую чувствительность к его колебаниям, а отрицательное значение может отражать противоположное направление исторической динамики.

Как устроено

В статистическом расчёте бета-коэффициент выражается отношением ковариации доходности актива и эталонного портфеля к дисперсии доходности эталонного портфеля. Выбор эталонного рынка или портфеля влияет на полученное значение.

Бета-коэффициент портфеля может рассчитываться как средневзвешенное значение бета-коэффициентов входящих в него активов. Весом каждого актива служит его доля в стоимости портфеля.

Где применяется

Бета-коэффициент используют при сравнении исторической доходности ценной бумаги с доходностью широкого фондового индекса, оценке чувствительности портфеля к общерыночным колебаниям и расчёте показателя портфеля по его составу.

Показатель отражает систематический риск, но не описывает автоматически все риски отдельной ценной бумаги или портфеля. Его значение основано на прошлой взаимосвязи доходностей и не гарантирует аналогичную реакцию актива в будущем. При биржевых и нормативных расчётах учитывают установленную методику.