Convertible exchangeable preferred stock

Convertible exchangeable preferred stock - это привилегированная акция, которую можно обменять на конвертируемую облигацию с идентичными условиями конвертации. Инструмент сочетает преимущественные права по привилегированной акции с предусмотренной условиями выпуска возможностью обмена или конвертации.

Что означает термин

Такая акция относится к разновидностям конвертируемых привилегированных ценных бумаг. Она может предусматривать доходность по фиксированной ставке и возможность обмена на другой вид ценной бумаги либо конвертации в установленное число обыкновенных акций.

Как устроено

Порядок обмена или конвертации определяется условиями выпуска. В них могут быть указаны коэффициент конвертации, базовая обыкновенная акция, дата или событие, при наступлении которого допускается конвертация, а также характеристики облигации, на которую обменивается акция.

Конверсионную стоимость оценивают с учётом коэффициента конвертации и текущей рыночной цены базовой обыкновенной акции. Условия выпуска также могут предусматривать отсутствие даты погашения, невозможность требовать выкуп по инициативе держателя и неккумулятивные дивиденды, при которых невыплаченный дивиденд не накапливается.

Где применяется

Инструмент используется при выпуске ценных бумаг для привлечения капитала. Он также применяется при оценке инвестиционных характеристик привилегированной акции, анализе операций конвертации и бухгалтерском учёте таких операций.

Фактическая ценность инструмента зависит от условий конвертации, цены базовой акции и порядка выплаты дивидендов. Право на дивиденд не всегда означает гарантированную выплату, если выпуск предусматривает неккумулятивную структуру.