Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке - это финансовые операции, при которых одна сторона покупает или продаёт другой стороне финансовые активы за деньги. К ним также относятся связанные сделки, предусматривающие обмен денег и активов с последующей обратной операцией.

Что означает термин

В денежно-кредитной политике под операциями на открытом рынке обычно понимают покупку и продажу центральным банком ценных бумаг, прежде всего государственных. В более широком значении к ним относят и некоторые операции рефинансирования, организованные на аукционной основе.

Конкретный состав операций, доступные активы, рынок проведения и круг участников определяются законодательством соответствующей страны. Поэтому правила, установленные для отдельных видов ценных бумаг и участников в российской практике, не являются универсальными свойствами термина.

Как устроено

Центральный банк проводит операцию по собственной инициативе и обменивает деньги на финансовый актив либо совершает обратный обмен. При покупке активов деньги поступают участникам рынка, что может увеличивать ликвидность банковской системы и объём средств в экономике. При продаже активов часть денежных средств изымается.

К операциям на открытом рынке могут относиться аукционные операции рефинансирования и сделки репо. Репо состоит из покупки или продажи актива с последующей обратной сделкой. Эффективность операций с ценными бумагами зависит от глубины и ликвидности соответствующего рынка; при профиците банковской ликвидности возможности такого инструмента могут быть ограничены.

Где применяется

Операции на открытом рынке применяются центральными банками для регулирования банковской ликвидности и денежного предложения. Например, покупка государственных облигаций у кредитных организаций увеличивает их доступные средства, а продажа ценных бумаг изымает часть денег из банковской системы.

В российской практике операции с государственными ценными бумагами могут проводиться на вторичном рынке, в биржевом или внебиржевом сегменте. Банк России может покупать и продавать государственные и корпоративные долговые бумаги, а акции допускаются в рамках операций репо. Государственные ценные бумаги приобретаются только на вторичном рынке, участниками операций могут быть российские кредитные организации.