Overnight rate

Overnight rate - процентная ставка по краткосрочному заимствованию или размещению средств на срок до следующего рабочего дня. Термин может обозначать фактическую рыночную ставку однодневных операций или целевой ориентир центрального банка, поэтому его значение определяется контекстом.

Что означает термин

На межбанковском денежном рынке overnight rate показывает стоимость средств, которые один банк предоставляет другому до следующего рабочего дня. Такая ставка отражает условия краткосрочного финансирования и может меняться при изменении доступной ликвидности или уровня доверия между банками.

В отдельных странах overnight rate используется для обозначения целевой однодневной ставки центрального банка. Через такой ориентир центральный банк может воздействовать на условия кредитования и денежно-кредитную политику.

Как устроено

Ставка зависит от характера операции, ее участников и наличия обеспечения. OBFR в США отражает стоимость необеспеченного оптового банковского финансирования на один день и рассчитывается как взвешенная по объему медиана ряда операций, включая сделки с федеральными фондами и отдельные евродолларовые и депозитные операции.

SOFR показывает стоимость обеспеченного однодневного заимствования под залог казначейских ценных бумаг и включает операции репо. Поэтому OBFR и SOFR нельзя автоматически считать одной и той же ставкой: они характеризуют разные виды финансирования.

Где применяется

Overnight rate используется для оценки стоимости однодневных заимствований на межбанковском рынке, анализа ликвидности и наблюдения за условиями краткосрочного финансирования. Например, банк может занять средства у другого банка до следующего рабочего дня и выплатить проценты по overnight rate.

Отдельные показатели применяются как ориентиры и индикаторы рынка. Центральный банк может устанавливать целевую однодневную ставку, а участники рынка и аналитики могут использовать SOFR или OBFR для оценки обеспеченного и необеспеченного однодневного финансирования.

Отличие от близких понятий

Фактическая рыночная overnight rate отражает стоимость совершенных или доступных однодневных операций, тогда как целевая ставка центрального банка является ориентиром денежно-кредитной политики. Эти значения могут различаться.

OBFR относится преимущественно к необеспеченному банковскому финансированию, а SOFR основана на обеспеченных операциях репо под залог казначейских ценных бумаг. Сравнивать их напрямую без учета обеспечения и состава операций некорректно.