Враждебное предложение (hostile bid)

Враждебное предложение (hostile bid) - это предложение о поглощении компании, сделанное вопреки позиции ее руководства или совета директоров. Обычно приобретающая сторона обращается непосредственно к акционерам с предложением продать акции на заранее установленных условиях.

Что означает термин

Враждебное предложение является разновидностью предложения о поглощении. Его ключевой признак - отсутствие одобрения со стороны руководства или совета директоров компании-цели. Нежелательность предложения не означает, что все акционеры выступают против сделки.

Как устроено

Приобретающая сторона указывает цену покупки акций и срок, в течение которого акционеры могут принять предложение. Часто обыкновенные акции предлагается купить по цене выше текущей рыночной стоимости, то есть с премией. Обращение обычно происходит напрямую к акционерам, минуя совет директоров компании-цели.

Совет директоров может рекомендовать акционерам отклонить предложение. Компания-цель также способна использовать защитные меры, включая борьбу за голоса акционеров, механизм «ядовитой пилюли» и соглашения о крупных выплатах руководству при смене контроля.

Где применяется

Термин используется в контексте поглощений и других сделок по установлению контроля над компанией, прежде всего когда приобретающая сторона стремится получить согласие акционеров без поддержки руководства или совета директоров компании-цели. В качестве признаков такого предложения рассматриваются цена покупки, срок принятия и обращение непосредственно к владельцам акций.

Отличие от близких понятий

От согласованного предложения о поглощении враждебное предложение отличается отсутствием поддержки со стороны руководства или совета директоров компании-цели. Премия к рыночной цене акций сама по себе не определяет характер предложения: решающим признаком остается его несогласованность с позицией руководства компании-цели.