высокодоходная (high yielder)

Высокодоходная (high yielder) - ценная бумага или иной финансовый инструмент, обеспечивающий доходность выше выбранного ориентира или сравнительно безопасных инструментов. Повышенная доходность обычно связана с более высоким кредитным, рыночным или ценовым риском.

Что означает термин

Термин применяют к разным финансовым инструментам, поэтому критерий высокой доходности зависит от объекта и базы сравнения. Для акции ориентиром может быть средняя рыночная дивидендная доходность или доходность десятилетних государственных облигаций; универсального порога для такого сравнения нет.

В отношении облигаций высокодоходными обычно называют выпуски с рейтингом ниже инвестиционного уровня. К ним относят, в частности, облигации с рейтингом ниже BBB- по шкале Standard & Poor's или ниже Baa3 по шкале Moody's. Повышенная процентная ставка в этом случае компенсирует более высокий риск.

Как устроено

Высокая доходность формируется как вознаграждение за принятие дополнительного риска. Он может быть связан с вероятностью дефолта эмитента, заметными изменениями рыночной цены, низкой ликвидностью или общими изменениями рыночных условий. Поэтому одна только величина доходности не позволяет полностью оценить привлекательность инструмента.

К высокодоходным инструментам могут относиться облигация компании с низким кредитным рейтингом и повышенным купоном, акция с дивидендной доходностью выше выбранного ориентира, а также портфель облигаций ниже инвестиционного уровня.

Где применяется

Понятие используют при анализе долгового и фондового рынка, сравнении доходности финансовых инструментов и классификации облигаций по уровню кредитного риска. На долговом рынке к высокодоходному сегменту относят облигации ниже инвестиционного уровня, включая выпуски с рейтингом BB и ниже в отдельных рыночных индексах.

В отношении акций термин применяют для описания бумаг с высокой дивидендной доходностью относительно выбранного ориентира. При сравнении учитывают не только размер выплат, но и риск их снижения, финансовое положение эмитента и изменение рыночной цены инструмента.