Взбалтывание (churning)

Взбалтывание (churning) - брокерская практика, при которой клиента побуждают к чрезмерно частому изменению состава инвестиционного портфеля ради получения брокером дополнительных комиссионных.

Что означает термин

Взбалтывание связано с увеличением числа операций по покупке и продаже активов без очевидной инвестиционной необходимости для клиента. Доход брокера при этом формируется за счёт комиссионных по дополнительным сделкам.

Как устроено

Практика проявляется в неоднократных рекомендациях изменить состав портфеля, купить или продать активы. Частота таких операций приводит к увеличению объёма комиссионных сделок, хотя сами изменения могут не соответствовать инвестиционным задачам клиента.

Где применяется

Термин используют в контексте брокерских услуг, управления инвестиционным портфелем и операций с активами. Английское слово churning также обозначает механическое взбалтывание сливок или молока для получения масла, а в коммерческой аналитике может означать прекращение клиентом покупок или его уход. Эти значения не относятся к брокерской практике.

Отличие от близких понятий

В брокерском значении churning описывает побуждение к частым операциям ради комиссионного дохода. В производстве масла churning является технологическим процессом, при котором жировые капли объединяются, а жидкая фаза отделяется как пахта. В коммерческой аналитике термин связан с оттоком клиентов, а не с изменением инвестиционного портфеля.