Value averaging investing (DVA)

Value averaging investing (DVA) - инвестиционная стратегия, при которой инвестор периодически изменяет размер вложений так, чтобы стоимость портфеля достигала заранее заданного уровня или увеличивалась на установленную величину независимо от колебаний рынка.

Что означает термин

Value averaging также называют value averaging или dollar value averaging. Стратегия строится вокруг целевой стоимости портфеля на определённую дату, например ежемесячно или ежеквартально.

Размер очередного вложения зависит от отклонения портфеля от целевого значения. При отставании от заданной траектории требуется большее пополнение, а при достижении или превышении цели вложение уменьшается. В отдельных случаях для сохранения траектории может потребоваться вывод части средств.

Как устроено

Инвестор заранее устанавливает периодичность и величину прироста целевой стоимости портфеля. На каждой контрольной дате он сопоставляет фактическую стоимость активов с целевым значением и корректирует сумму операции.

При падении рынка стратегия обычно требует увеличить объём пополнения. При росте стоимости активов портфель может достичь цели без крупного нового взноса, а иногда возникает необходимость вывести часть средств. Поэтому применение DVA предполагает наличие дополнительных денежных средств и готовность к переменному размеру операций.

Где применяется

Value averaging используют при регулярном инвестировании в портфель, для которого заранее задана траектория увеличения стоимости. Стратегия может применяться с разными периодами контроля, включая ежемесячные и ежеквартальные.

Её применение требует заранее определённых правил изменения вложений. Переменный размер взносов делает такую стратегию менее простой для регулярного инвестирования, чем пополнение фиксированной суммой.

Отличие от близких понятий

В отличие от dollar-cost averaging, при DVA инвестор не вносит одну и ту же сумму через равные интервалы. Размер операции меняется в зависимости от того, отстаёт ли фактическая стоимость портфеля от целевого значения или опережает его.

Value averaging описывается как способ следовать принципу покупки активов по более низкой цене и продажи по более высокой. Утверждение о гарантированно большей доходности DVA по сравнению с dollar-cost averaging не является универсально подтверждённым.