Валютная зона (currency area)

Валютная зона - объединение государств или регионов, связанных использованием одной валюты, устойчивой привязкой национальных валют к валюте ведущей страны или общими правилами валютных отношений. Ведущая валюта в такой зоне может использоваться как средство расчётов, единица счёта и резервное средство.

Что означает термин

Термин применяется к объединениям разного уровня интеграции. В одних случаях страны используют общую валюту и проводят единую денежно-кредитную политику, в других - сохраняют собственные валюты, но поддерживают их устойчивую связь с валютой страны-якоря.

Валютная зона отличается от оптимальной валютной зоны. Оптимальная валютная зона - это регион, где использование единой валюты считается наиболее эффективным с учётом способности экономики адаптироваться к внешним шокам.

Как устроено

Валютные объединения обычно формируются по одной из двух моделей. Страны могут принять валюту крупной страны-якоря либо создать общую валюту и совместный центральный банк. В зависимости от модели участники передают общей денежно-кредитной политике больше или меньше полномочий.

При оценке границ валютной зоны учитывают мобильность труда и капитала, возможность адаптации через изменение заработных плат и цен, открытость экономики и сходство структуры производства. Эти условия влияют на то, насколько одинаково участники реагируют на внешние экономические шоки.

Где применяется

Валютные зоны возникают в объединениях государств и регионов, связанных общими расчётами или валютной политикой. Примерами служат еврозона, Восточнокарибская валютная зона и зона франка КФА. Географически связанные валютные зоны также формируются вокруг доллара США и евро как валют-якорей.

Общая валюта или устойчивая привязка упрощает расчёты внутри зоны, но ограничивает возможность отдельной страны проводить самостоятельную денежно-кредитную политику. При различиях в структуре производства внешние шоки могут по-разному влиять на участников и требовать изменений заработных плат, цен либо перемещения труда и капитала.

Отличие от близких понятий

Валютная зона может включать как валютный союз с единой валютой, так и объединение стран, использующих валюту государства-якоря или поддерживающих привязку к ней. Поэтому понятия «валютный союз» и «денежный союз» в ряде источников описывают частный, более тесный вариант валютной зоны.

Оптимальная валютная зона не является синонимом любой валютной зоны. Это теоретическая оценка региона, в котором единая валюта наиболее эффективна благодаря сходству экономик, высокой открытости и способности участников совместно адаптироваться к внешним изменениям.