Валютный риск (currency risk)

Валютный риск (currency risk) - вероятность финансовых потерь или изменения финансового результата из-за неблагоприятного колебания обменного курса одной валюты по отношению к другой. Он возникает при владении активом, исполнении обязательства или проведении сделки в период, когда курс может измениться.

Что означает термин

Валютный риск связан с активами, обязательствами и другими позициями, номинированными в иностранной валюте. Изменение курса может привести к убытку, уменьшению ожидаемого дохода или, при благоприятном направлении, к положительному финансовому результату. В англоязычной практике также используются названия foreign-exchange risk и exchange-rate risk.

Риск затрагивает обе стороны сделки. Изменение курса, выгодное для одной стороны, может одновременно ухудшить финансовый результат другой. Наиболее заметным он становится при длительном промежутке между заключением соглашения и платежом.

Как устроено

Размер валютного риска зависит от валюты актива или обязательства, суммы позиции и периода до её переоценки или исполнения. Если курс меняется между заключением контракта и платежом, изменяется реальная стоимость денежного обязательства и итоговый результат сделки.

В инвестициях валютный риск влияет на доходность после пересчёта в домашнюю валюту инвестора. Рост иностранной валюты может увеличить результат, а её ослабление - уменьшить его. Для снижения риска применяются форварды, фьючерсы, опционы, свопы и операции с валютой по спотовым или форвардным курсам. Такие инструменты сами могут создавать дополнительные риски и требуют оценки валютной позиции.

Где применяется

Валютный риск учитывают во внешнеторговых контрактах, валютном кредитовании, инвестициях и операциях с активами или обязательствами в иностранной валюте. Примерами являются падение курса евро между подписанием экспортного контракта и получением платежа, изменение стоимости валютного кредита при ослаблении национальной валюты и пересчёт стоимости акций иностранной компании в валюту инвестора.

При заключении форвардного контракта будущий курс платежа может быть зафиксирован заранее. Это позволяет ограничить влияние изменения курса на результат операции, но не устраняет связанные с хеджированием риски.