Вертикальное поглощение

Вертикальное поглощение - приобретение одной организацией другой организации, находящейся на иной стадии производства, снабжения, распределения или сбыта в связанной цепочке создания продукта или услуги.

Что означает термин

При вертикальном поглощении организации обычно выполняют разные функции в одной производственной цепочке и не являются прямыми конкурентами. Например, производитель может приобрести поставщика сырья, комплектующих или предприятие, отвечающее за переработку продукции.

Положение приобретаемой организации может находиться как до, так и после покупающей компании в цепочке создания стоимости. К вертикальным приобретениям относят сделки с поставщиками, переработчиками, дистрибьюторами и сетями сбыта.

Как устроено

В сделке одна организация получает контроль над другой, работающей на смежной стадии производства или обращения продукта. После поглощения приобретаемая организация может утратить самостоятельность. В зависимости от структуры сделки это может включать переход ее прав и обязанностей к покупателю и прекращение существования в качестве отдельного юридического лица.

Вертикальное поглощение отличается от слияния тем, что при поглощении одна организация приобретает контроль над другой, а при слиянии компании объединяются в новую структуру. Термины «вертикальная сделка» и «вертикальное M&A» могут использоваться шире и не всегда указывают именно на переход контроля.

Где применяется

Вертикальные поглощения встречаются в производственных и сбытовых цепочках. Производитель молока может приобрести предприятие по переработке и распространению продукции, автопроизводитель - поставщика шин, а производитель продукции - сеть дилерских салонов. Аналогичным примером является приобретение производителем рыбы завода, выращивающего мальков.

Значение для бизнеса

К ожидаемым результатам вертикального поглощения относят снижение себестоимости и промежуточных издержек, а также усиление контроля над производственным процессом и связанными операциями. Фактический результат зависит от того, насколько эффективно объединяются смежные звенья цепочки и устраняются промежуточные операции.