Временная стоимость опциона

Временная стоимость опциона - часть его рыночной премии, которая превышает внутреннюю стоимость и отражает ценность времени, оставшегося до истечения контракта, а также возможность изменения условий, влияющих на будущую прибыльность опциона.

Что означает термин

Рыночная премия опциона состоит из внутренней и временной стоимости. Временная стоимость рассчитывается как разница между рыночной ценой опциона и его внутренней стоимостью. Даже опцион с нулевой внутренней стоимостью может иметь положительную премию, если до даты экспирации он способен стать прибыльным.

Как устроено

Размер временной стоимости связан с оставшимся сроком действия опциона. По мере приближения экспирации она обычно уменьшается, поскольку у опциона остаётся меньше времени для перехода в прибыльную зону. В момент экспирации временная составляющая становится нулевой.

У опциона вне денег стоимость полностью состоит из временной стоимости, если его внутренняя стоимость равна нулю. У опциона в деньгах временная составляющая обычно занимает меньшую долю премии, поскольку в ней присутствует внутренняя стоимость. Например, при премии в 5 единиц и внутренней стоимости в 2 единицы временная стоимость составляет 3 единицы.

Где применяется

Показатель используется при оценке премии опциона до истечения срока его действия. Он помогает учитывать возможность изменения условий, от которых зависит будущая прибыльность контракта. Покупатель опциона может потерять временную составляющую премии по мере приближения экспирации даже при небольшом изменении цены базового актива.

Отличие от близких понятий

Внутренняя стоимость показывает стоимость опциона, обусловленную его текущей прибыльностью при немедленном исполнении. Временная стоимость отражает оставшийся потенциал изменения этой прибыльности до истечения срока. Опционная премия представляет собой общую рыночную цену опциона и включает обе составляющие.