Knockout option

Knockout option - барьерный опцион, который прекращает действие, если цена базового актива достигает или пересекает заранее установленный барьер в течение срока действия контракта. После срабатывания барьера держатель обычно не получает выплату, хотя условия могут предусматривать фиксированную компенсацию.

Что означает термин

Knockout option начинает действовать с момента заключения контракта, но утрачивает силу при достижении определенного ценового уровня. Такое прекращение обычно является окончательным: последующее возвращение цены базового актива за пределы барьера не восстанавливает действие опциона.

Термин относится к барьерным опционам. Результат по такому инструменту зависит не только от направления движения цены, но и от того, достигала ли она заданного уровня в течение срока действия контракта.

Как устроено

Вариант up-and-out прекращается, если цена базового актива поднимается до верхнего барьера. Вариант down-and-out утрачивает силу, если цена опускается до нижнего барьера. Барьер может быть достигнут или пересечен в любой момент, предусмотренный условиями контракта.

После срабатывания барьера опцион обычно становится бесполезным для держателя и не предусматривает стандартной выплаты. При этом отдельные условия могут устанавливать фиксированную компенсацию. Из-за риска досрочного прекращения knockout option может стоить дешевле сопоставимого стандартного опциона.

Где применяется

Knockout option используется в операциях с производными финансовыми инструментами, когда условия контракта связывают выплату с достижением базовым активом определенного ценового уровня. Примером служит call-опцион с барьером up-and-out или put-опцион с барьером down-and-out.

Термин knock-out также применяется к некоторым CFD-позициям, которые автоматически закрываются при достижении установленного уровня. Такие продукты не тождественны классическому барьерному опциону, поэтому механизм выплаты и объем риска определяются условиями конкретного контракта.

Отличие от близких понятий

Knock-in option, в отличие от knockout option, активируется после достижения барьера. Knockout option действует сразу после заключения контракта, но прекращается при достижении установленного уровня.

Knockout option также не следует автоматически отождествлять с бинарным опционом или CFD с уровнем knock-out. Эти инструменты могут иметь сходный механизм срабатывания по ценовому уровню, но различаются по правам держателя, выплатам и условиям прекращения.